隆基股份:技能连续前进 单元投资连续降低 买入

隆基股份:技能连续前进 单元投资连续降低 买入

  事件

  公司公告于11 月23 日与保山市人民政府、腾冲市人民政府签订投资协议,拟在腾冲投资约25 亿元建设年产10GW 单晶硅棒项目。项目计划在2020 年底前开始逐步投产 。此次扩产将持续巩固公司单晶硅片龙头地位 。

  简评

  单晶硅片格局好 、盈利能力强

  单晶硅片行业集中度高 、新增产能相对有限 ,因而从18 年8 月份以来在产业链其他环节相继降价的情况下 ,单晶硅片价格基本稳定。同时随着非硅成本的持续降低,龙头企业毛利率逐步获得修复。公司硅片业务2018 年毛利率为16.27%,2019H1 毛利率已恢复至32.02% ,拥有较好的盈利能力 。

  持续扩产巩固龙头地位

  公司是光伏单晶硅片的绝对龙头,持续引领单晶技术变革,并通过预判和把握扩产节奏来保证公司处于优势地位。此前公司规划到2021 年底实现硅片产能65GW ,在2019 中报时调整为预计此产能目标在2020 年底实现。目前公司在建硅棒产能为云南保山6GW、云南丽江6GW 以及宁夏银川15GW,配套硅片产能为云南楚雄10GW和宁夏银川15GW,以上在建项目均将于2020 年内完成 ,从而实现2020 年底65GW 的产能目标,保证公司市占率在40-50%之间 。此次腾冲10GW 硅棒项目是上述计划之外的新增量,预计将在2021年贡献产量。同时预计后续将继续在云南地区配套建设相近规模的切片产能 ,保证2021 年公司硅片产能持续领先。

  技术持续进步,单位投资持续降低

  纵向对比公司历次硅棒项目投资公告,可以发现单位投资额在持续降低 ,使得折旧降本效果明显 。从公司公告投资协议的角度来看 ,2016 年7 月,公司公告丽江一期投资协议,折算单位投资总额约为8 亿元/GW;2016 年10 月 ,公司公告保山一期投资协议,折算单位投资总额约为6.8 亿元/GW;2018 年3 月与4 月,公司相继公告丽江与保山二期投资协议 ,折算单位投资总额均为5 亿元/GW;此次腾冲项目折算单位投资总额为2.5 亿元/GW,仅为丽江与保山二期的一半,将大大降低拉棒环节的折旧成本。在投资建设公告阶段 ,经详细测算后的实际投资额一般会低于投资协议中估计的投资(1)两种趋势(即股票指数)同时出现新的高峰或新的谷底,即可看出基本趋势是进入了多头市场还是空头市场。当两种股票指数都出现高峰,且在同一时间内 ,两者的新高峰都高过以前的旧高峰时,则表示多头市场已经来到 。反之,在两种股价指数都出现了低谷 ,且股价节节下挫 ,即为进入空头市场的兆头。但是,若两种股票指数背道而驰,则无法判断股价走势。额 ,如丽江与保山一期单位总投资为4.2 亿元/GW,丽江二期为3.2 亿元/GW,保山二期为2.9 亿元/GW ,预计此次腾冲项目将低于2.5 亿元/GW,使得折旧成本更低 。

  扩产项目众多,预计未来资本开支维持较高水平

  年初至今公司已有多项扩产公告 ,分别为银川15GW 硅棒硅片项目(45.更需要我们去注意的是,仅仅有股票的价格温和的放量拉升,还不没有办法确切的肯定上涨趋势的形成 。投资者能够去结合其他的技术指标分析的工具 ,两者相互结合去进行分析,这样的话再加上60日的均线相互之间的配合,就能够准确的预测股票的价格后期的走势。86 亿元)、银川3GW 电池项目(15.5亿元) 、泰州5GW 组件项目(17.9 亿元)、咸阳5GW 组件项目(18.39 亿元)、西安5GW 电池项目(24.62 亿元) 、滁州5GW 组件项目(20.21 亿元)、嘉兴5GW 组件项目(22 亿元) ,以及此次腾冲10GW 硅棒项目(25 亿元) ,以上项目合光大量化天天基金网估值海联讯股票:解释一下基金固定投资的几个常见误区,基金投资已经成为一种趋势,对于高风险股票、混合型基金 ,很多投资者都会通过做固定投资来降低风险,从而扩大收益,但是固定投资基金也有一定的风险 ,我们需要避免一些常见的错误,...计总投资额189.48 亿元,其中的第一个要点【底部】 ,也就是说要找一些处于底部区域的股票,而不是已经涨的很高的股票,注意 ,这个底部区域的股票不是说非要找一些创历史新低,或者几年内新低的,只要是处于一个阶段性的底部区域即可。但是大家可能对于【底部】这个词相对比较陌生 ,因为个股或者大盘的底部是很难判断的 ,而事实也是这样的,底部的确认一定要注意不能去猜测,只能走出来在确认 ,也就是需要确认趋势的转变 。预计未来资本开支仍将维持在较高水平。

  经营净现金流与资产负债状况优良

  公司目前经营净现金流优异,前三季度分别为9.38 亿元 、14.88 亿元、15.87 亿元,同期资本开支分别为5.19亿元、2.55 亿元 、3.92 亿元 ,经营净现金流已完全覆盖同期资本开支。资产负债(3)自身趋势 。自身趋势即某一只股票自身的运行趋势。这种运行趋势来自于资金的运作,这种运作有可能是基于业绩提升的预期(价值投资),也有可能是庄家坐庄故意抬升股价。这种个股自身的股价上涨 ,也就是金融学理论说的阿尔法收益 。即便是在熊市,我们可以看到依然每天都有个股涨停,这就是个股的自身趋势大于大盘对它的影响 ,可以逆势涨停。通常,这种逆势涨停的个股需要重点注意,是具有妖股的潜质的。方面 ,公司年初完成配股 ,三季度完成前次可转债赎回,资产负债情况得到大幅优化 。截至三季度末,公司资产负债率51.34% ,资产负债结构良好伴随着科创板和注册制的发展趋势,将来期待中国股票市场可以更为趋向于股票投资,也可以更为接近于国际性上完善股票市场的方式。所产生的关键转变: ,可以较好地应对资本开支需求。

  盈利预测

  预计公司19-21 年营业收入分别为319/430/560 亿元,归母净利润分别为49.98/65.54/84.50 亿元,对应EPS分别为1.38/1.81/2.33 元 ,对应PE 分别为16.5/12.6/9.8 倍但是又有人说这是全面牛市 。我还是要提个醒,是有,那也是结构性牛市 。指数牛市 ,也不代表所有的股票上涨。要注意主线,趋势,节奏 ,炒作永不变 ,维持“买入”评级。

  风险提示

  1)光伏市场1.如果你是一位初入股市的新手,想对股票这个投资方式进行基本的了解和学习 。金多多策略建议:低资金量主动试错,趋势判断、个股选择、风险控制 、精准操作等各个方面都需要从市场中学习。个人操作体系的建立通常都是在不停的纠正错误之上 ,直到找到一条适合自己逻辑思维和投资心态的投资之路。那么我唯一的建议就是,请先把风控的学习放在第一重要的位置,争取做一个合格的投资人 。需求不达预期;

  2)产品价格下跌超预期;

  3)非硅成本下降速度不及预期。(中信建投)

除非特别注明,本站所有文字均为原创文章,作者:jgzsx

No Comment

留言

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

感谢你的留言。。。